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（原标题：【BT金融分析师】达达集团一季度营收未达预期，分析师对近期增长前景较为悲观）

我给予达达集团股票的投资评级为“持有”。

我在此前的文章中分析了达达与中国短视频平台抖音的合作以及达达的全年展望。在对该公司的短期财务前景、股票回购和估值指标进行评估后，我现在给予该股“持有”评级。

根据达达在财报中披露的财务指引中点，该公司预计2023年第二季度营收将达到29亿元人民币。

假设该公司管理层对2023年第二季度销售额的预测是正确的，那么以人民币计算，达达本季度的营收预计将同比增长27.1%。这也将标志着该公司连续第四个季度呈现出同比收入增长减速。相比之下，达达在2022年第二季度、2022年第三季度、2022年第四季度和2023年第一季度的营收同比分别增长了54.7%、41.1%、31.9%和27.2%。

此外，分析师对达达的近期营收增长前景较为悲观。目前市场对达达2023年第二季度营收预期为28.35亿元人民币（数据来源：S&P Capital IQ），比该公司管理层预期的29亿元人民币低2.2%，意味着同比增长24.3%（管理层预期为27.1%）。另外，根据S&P Capital IQ的数据，分析师对达达2023财年收入的预期已从今年初的127.27亿元人民币下调至120.75亿元人民币，下调幅度为-5.1%。达达在5月的2023年第一季度业绩电话会议上表示，根据该公司的观察，宏观经济环境和整体消费正处于逐步复苏的过程中。

达达在第一季度业绩发布会上强调：“我们有信心在第二季度实现收支平衡的目标。”达达有关其盈利能力预期的评论与分析师的财务预测共识一致。根据相关数据，分析师预计达达将从2022年第二季度的- 3.96亿元人民币以及2023年第一季度的- 1.82亿元人民币的净亏损中扭转过来，在2023年第二季度录得+ 1200万元人民币的非公认会计准则下调整后正的净利润。达达有望在今年第二季度扭亏为盈，有两个关键因素在起作用。

第一个因素是快递骑手的正常化。在去年疫情最严重的时候，达达在骑手方面遇到了挑战，这导致了该公司配送的相关费用增加。随着疫情成为过去，快递骑手的供应不断增加，达达的运送成本一直在下降，预计这将提振达达2023年第二季度及后续季度的利润。

作者：Mike Smitka

【BT财经温馨提示】本文章仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。【本文为BT财经金融分析师简版文章，从2022年10月25日起，BT财经除BT财经数据通小程序、APP以外平台不再放出完整版文章。】

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